8月26日，中裕能源(03633)公布了2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，2022年上半年，中裕實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為66.1億港元，同比增長(zhǎng)13.6%;公司擁有人應(yīng)占溢利為5.7億港元，同比增長(zhǎng)5.3%。整體而言，兩大核心體現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)均顯現(xiàn)了出了中裕較為穩(wěn)健的增長(zhǎng)之勢(shì)。

城燃業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng) 兩大關(guān)鍵詞筑實(shí)核心壁壘

2022年初以來，在國(guó)內(nèi)疫情零星爆發(fā)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱和國(guó)外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、全球高通脹等多重因素影響之下，國(guó)內(nèi)能源行業(yè)面臨著前所未有的動(dòng)蕩與挑戰(zhàn)。

而回顧天然氣行業(yè)的上半年，該行業(yè)總供應(yīng)量和銷售量均呈微弱下滑態(tài)勢(shì)——期內(nèi)，國(guó)內(nèi)中國(guó)天然氣總供應(yīng)量1,848.5億立方米，同比下降2.0%;天然氣消費(fèi)總量為1,824.4億立方米，同比下降1.9%。

將視線聚焦到中裕能源財(cái)報(bào)上可知，在上半年行業(yè)微弱下滑之際，該公司天然氣銷售總量約為13.9億立方米。同時(shí)，從比重較高的零售客戶管道天然氣銷量來看，該數(shù)據(jù)較去年同期增長(zhǎng)了7.2%，增至11.9億立方米。這也從另一方面說明，該公司在燃?xì)怃N售領(lǐng)域始終保持著穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)。

從營(yíng)業(yè)額來看，2022年上半年，該公司燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)揮“支柱效應(yīng)”扛起增長(zhǎng)大旗，錄得銷售額為56.6億港元，同比增長(zhǎng)25.9%。在這其中，該公司來自工業(yè)客戶、住宅客戶、商業(yè)客戶、批發(fā)客戶的銷售額均呈不同程度的增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤以工業(yè)客戶的增長(zhǎng)勢(shì)頭表現(xiàn)強(qiáng)勁。

具體而言，2022年上半年，該公司來自工業(yè)客戶燃?xì)怃N售額為30.1億港元，同比增長(zhǎng)高達(dá)37.7%;提供予工業(yè)客戶的管道天然氣用量為6.6億立方米，同比增長(zhǎng)1.9%。與此同時(shí)，在總體管道燃?xì)怃N售額中，中裕工業(yè)客戶的銷售額占比已經(jīng)達(dá)到53.2%，增長(zhǎng)強(qiáng)勁的同時(shí)也進(jìn)一步反映出該公司售氣結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的特征。

從經(jīng)營(yíng)區(qū)域拓展來看，2022年上半年，中裕的燃?xì)馓卦S經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目數(shù)量由去年同期的73個(gè)增長(zhǎng)至74個(gè)，可接駁人口同比增長(zhǎng)5.1%至2,277萬人，住宅管道接駁滲透率則由去年同期的68.9%進(jìn)一步提升至70.3%，幾大營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯露公司穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

需要指出的是，深究中裕能源的城燃業(yè)務(wù)仍能夠維持穩(wěn)健向上之勢(shì)發(fā)現(xiàn)，這似乎與該公司始終貫徹的“安全”+“保供”兩大發(fā)展關(guān)鍵詞存有一定關(guān)系。

據(jù)悉，今年上半年，中裕一方面以“安全營(yíng)運(yùn)”為指引，凸顯公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——期內(nèi)，該公司將“人防”“技防”相結(jié)合，進(jìn)一步保障燃?xì)夤芫W(wǎng)的安全運(yùn)行。另一方面中裕還以“保供”為壓艙石，加強(qiáng)資源統(tǒng)籌調(diào)配，降本增效，提高公司的整體盈利能力。

基于上，智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，在上半年外部環(huán)境因素的多重干擾下，中裕能源的城燃業(yè)務(wù)已經(jīng)體現(xiàn)了“主業(yè)”應(yīng)有的增長(zhǎng)力——即通過發(fā)揮“主業(yè)”穩(wěn)如磐石的底色，奠定整體業(yè)績(jī)穩(wěn)步向上的增長(zhǎng)基調(diào)。

智慧能源強(qiáng)勁增長(zhǎng) “第二引擎”躍然紙上

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)披露，隨著低碳發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)已逐步確立，智慧能源行業(yè)作為低碳經(jīng)濟(jì)的重要一環(huán)，市場(chǎng)規(guī)模也不斷擴(kuò)大，從2015年的6,544.2億元增長(zhǎng)到2019年的9,413.2億元，預(yù)計(jì)至2024年市場(chǎng)規(guī)模為12,011.2億元。

此背景下，面對(duì)來自智慧能源行業(yè)的萬億市場(chǎng)發(fā)展紅利，中裕能源積極拓展智慧能源業(yè)務(wù)，加速轉(zhuǎn)型成為城燃板塊、智慧能源板塊“雙輪驅(qū)動(dòng)”的綜合能源服務(wù)商。

結(jié)合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，如果說中裕能源的城燃業(yè)務(wù)上半年發(fā)揮的是穩(wěn)固的增長(zhǎng)底色，那么智慧能源則是煥發(fā)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。

2022年上半年，該公司綜合能源銷售量達(dá)到2,900萬千瓦時(shí)，與去年同期相比大漲253.2%。累計(jì)投運(yùn)的綜合能源項(xiàng)目從去年同期的23個(gè)增至76個(gè)，同比大漲230.4%。該板塊收入也同比增長(zhǎng)了41.8%至1,846.4萬港元，為公司幾大業(yè)務(wù)板塊中增幅最高的板塊。目前來看，雖然智慧能源的收益規(guī)模還不是很大，但如此增長(zhǎng)速度還是令人眼前一亮。

由此可知，隨著智慧能源業(yè)務(wù)不斷煥發(fā)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)力，中裕能源的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)向城燃板塊、智慧能源板塊并駕齊驅(qū)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更進(jìn)一步。

從財(cái)報(bào)披露的原因來看，中裕能源的智慧能源業(yè)務(wù)在上半年能夠繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，與該公司在智慧能源業(yè)務(wù)上獲得突破性進(jìn)展不無關(guān)系。

2022年以來，憑借已有的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和客戶優(yōu)勢(shì)，中裕能源繼續(xù)大力拓展智慧能源業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，包括天然氣分布式能源、光伏發(fā)電及充電站等，同時(shí)，利用多年的市場(chǎng)開發(fā)與技術(shù)革新積累，該公司還積極開展綜合能源利用，滿足客戶對(duì)氣、熱、電、冷的不同需要。

除此之外，中裕能源還以光伏、節(jié)能低碳改造、能源托管業(yè)務(wù)等為切入點(diǎn)，聚焦優(yōu)質(zhì)用能企業(yè)，通過建設(shè)示范項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)積累、快速搶點(diǎn)。在工業(yè)園區(qū)，利用“蒸汽、燃?xì)?、電”的多能互補(bǔ)形成能源局域網(wǎng)，通過網(wǎng)內(nèi)不同資源的騰挪空間，滿足園區(qū)綠色低碳發(fā)展，以及通過多能互補(bǔ)和智慧調(diào)度，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益的最大化。而隨著從“單一產(chǎn)品思維”到“智慧能源綜合服務(wù)思維”的不斷轉(zhuǎn)變，該公司也向綜合能源服務(wù)轉(zhuǎn)型邁出了堅(jiān)實(shí)的一大步。

綜合上述種種，可以看出，在上半年天然氣消費(fèi)需求受到明顯抑制的行業(yè)背景下，中裕能源通過穩(wěn)固增長(zhǎng)的城燃業(yè)務(wù)以及強(qiáng)勁增長(zhǎng)的智慧能源業(yè)務(wù)繼續(xù)維持了增長(zhǎng)之勢(shì)。未來，在能源轉(zhuǎn)型這一歷史機(jī)遇下，隨著中裕進(jìn)一步推動(dòng)“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略的發(fā)展，該公司也將進(jìn)一步斬獲新的增量空間，促使業(yè)績(jī)和股價(jià)雙雙邁上一個(gè)更高的臺(tái)階。